Terra Luna là gì và tại sao giá của nó lại giảm?

Hãy tưởng tượng bạn thức dậy và thấy rằng số tiền tiết kiệm trong đời của bạn đã bị xóa sạch chỉ sau một đêm.

Đó là thực tế đối với hàng triệu nhà đầu tư vào tiền điện tử Luna, có giá trị giảm đáng kể từ hơn 120 đô la cho mỗi đồng xu xuống dưới 1 đô la, xóa sạch 99% giá trị của nó trong nháy mắt và tạo ra tiếng vang lớn trên toàn thế giới tiền điện tử rộng lớn hơn.

Vì vậy, tại sao giá tiền điện tử Luna của Terra lại giảm và tại sao nó lại lấy đi phần còn lại của thị trường tiền điện tử?

Terra Luna là gì và UST là gì?

Terra Labs là một công ty phát triển blockchain của Hàn Quốc. Dự án chính của nó là mạng Terra, lưu trữ hai loại tiền điện tử đang được chú ý: TerraUSD (UST) và Luna.

Mạng Terra cho phép các nhà phát triển blockchain xây dựng các chuỗi khối và DApp tùy chỉnh cho nhiều trường hợp sử dụng nhưng thường tập trung vào các dự án DeFi, NFT và các ứng dụng Web 3.0 bằng cách sử dụng thuật toán bằng chứng cổ phần (DPoS) được ủy quyền. Nó được liên kết với các blockchain lớn khác, bao gồm Ethereum, Binance Smart Chain và Harmony, và được coi là một người chơi chính trong thế giới DeFi.

Hai mã thông báo gốc của mạng Terra, UST và Luna, có các chức năng khác nhau. UST là một stablecoin, có nghĩa là giá của nó được chốt ở mức 1 đô la và được sử dụng để đặt cược hoặc chuyển đổi mã thông báo khi thị trường trở nên thay đổi. Trong khi đó, Luna là một tài sản dễ giao dịch hơn có giá trị dao động dựa trên các điều kiện thị trường.

Về bản chất, cặp tiền này được liên kết với nhau, với UST được gắn với Luna bằng cách sử dụng một thứ gọi là “chốt theo thuật toán”. Thông thường, một stablecoin được hỗ trợ 1: 1 với tài sản hữu hình như vàng hoặc đô la, giúp đảm bảo với các nhà đầu tư rằng giá sẽ duy trì ở mức 1 đô la (hoặc ít nhất, cực kỳ gần với nó).

Chốt thuật toán sử dụng hợp đồng thông minh để tự động điều chỉnh giá của các tài sản được liên kết. Trong trường hợp này, hợp đồng thông minh tự động đốt các mã thông báo Luna để đúc các mã thông báo UST mới, giữ cho giá UST ổn định và giảm phát Luna (ít nhất là về mặt lý thuyết). Vì vậy, bất kể tình huống nào, 1 UST luôn có thể được đổi hoặc đúc cho đúng 1 Luna.

Tại sao giá Terra Luna lại giảm? Điều gì đã xảy ra với UST?

Mọi thứ trở nên đột ngột vào đầu tháng 5 năm 2022, khi giá UST đột ngột bắt đầu giảm từ mức chốt 1 đô la.

Việc giảm giá đột ngột đã khiến một lượng lớn Luna được đúc trong nỗ lực ổn định UST, làm tràn ngập thị trường với các token Luna, buộc giá xuống và giảm giá của Luna chỉ sau một đêm. Thật vậy, Luna đã từ một trong 10 tiền điện tử hàng đầu rơi ra ngoài top 150 chỉ trong nháy mắt, với nguồn cung lưu hành của nó tăng gấp ba lần từ khoảng 350 triệu lên hơn 1,4 tỷ trong hai ngày.

Tiền gửi trên nền tảng DeFI Anchor giảm đặc biệt nhanh chóng. Anchor đã trở thành nền tảng đặt cược chính cho UST, cung cấp cho người dùng lợi suất phi thường 20% ​​đối với các mã thông báo UST được lưu trữ ở đó. Trong số 18 tỷ USD UST đang lưu hành, 14 tỷ USD được giữ trên Anchor.

Từ lâu đã có suy đoán rằng lợi tức đầu tư 20% (in tiền một cách hiệu quả từ con số không) cuối cùng sẽ gây ra các vấn đề lớn. Không có gì đáng ngạc nhiên, Anchor hiện đã đề xuất giảm lợi nhuận của mình xuống 4%, nhưng con ngựa có thể đã bắt đầu.

Khi giá bắt đầu giảm, người dùng bắt đầu xóa UST khỏi Anchor trong nỗ lực bán trên các thị trường khác, cảm nhận được sự cố sắp xảy ra.

Và, mặc dù Terra Labs đã tích lũy được khoảng 3 tỷ đô la bitcoin trong nỗ lực bắt đầu xây dựng kho dự trữ, nhưng nó gần như không đủ để ngăn chặn đà trượt giá và công ty buộc phải bán số tiền nắm giữ của mình (chống lại thị trường Bitcoin cũng đã giảm giá trị đáng kể so với cùng kỳ). Cuối cùng, không còn Luna trị giá 1 đô la cho mỗi UST, có nghĩa là cả hai loại tiền điện tử có thể sụp đổ hoàn toàn mà không có bất kỳ con đường rõ ràng nào để phục hồi.

Bởi vì UST là một stablecoin thuật toán, tính ổn định của nó về bản chất có liên quan đến sự biến động của thị trường. Khi sự hỗ trợ cho một trong các loại tiền điện tử được liên kết trở thành một vấn đề, luôn có khả năng một hoặc cả hai bị ảnh hưởng.

Hiện tại, với việc giá UST vẫn chưa quay trở lại mức neo của nó, việc Terra cố gắng tăng nguồn cung Luna để tăng tỷ lệ đốt cháy tiếp tục tràn ngập thị trường, gây áp lực giảm nhiều hơn lên tiền điện tử.

Sự cố Terra Luna và UST có thể ảnh hưởng đến phần còn lại của thị trường tiền điện tử không?

Trước khi xảy ra sự cố Luna / UST, thị trường tiền điện tử đã ở trong tình trạng rung lắc. Giá của Bitcoin đã giảm hàng chục nghìn đô la, đặt nó ở giá trị thấp nhất trong hai năm (mặc dù vẫn cao hơn mười lần so với giá của nó vào năm 2019, phải nói là). Ethereum, Solana, Cardano và các loại tiền điện tử hàng đầu khác đều đã chứng kiến ​​những khoản lỗ đáng kể, như khi Bitcoin bị thiệt hại, thì mọi thứ khác cũng vậy.

Nhưng đó không phải là tất cả. Có những lo lắng về sự ổn định của các stablecoin khác, đặc biệt chú ý đến Tether. Đồng ổn định phổ biến nhất thế giới lần đầu tiên phá vỡ tỷ giá 1 đô la trong hai năm, cho thấy sự hỗn loạn lớn trên toàn thị trường.

Terra đã công bố kế hoạch khôi phục cho Luna và UST, thông qua Twitter.

Cho dù họ có hiệu quả vào thời điểm này hay không là đoán của bất kỳ ai. Tuy nhiên, rõ ràng là rất nhiều người đã mất rất nhiều tiền, một số người mất tiền tiết kiệm cả đời hoặc tiền từ bạn bè và gia đình, khiến nhiều người rơi vào trạng thái tuyệt vọng.

Đọc tiếp

Giới thiệu về tác giả