Giải thích 4 loại stablecoin tiền điện tử khác nhau

Trong thế giới tiền điện tử, stablecoin là tài sản duy nhất có quỹ đạo có thể dự đoán được. Nhưng stablecoin không chỉ có một dạng. Các loại stablecoin khác nhau có động lực, lợi ích và nhược điểm riêng tùy thuộc vào loại chúng thuộc loại nào. Vì vậy, chúng ta hãy thảo luận về bốn loại stablecoin tiền điện tử chính.

1. Stablecoin được hỗ trợ bởi Fiat

Tiền tệ Fiat không được hỗ trợ bởi hàng hóa vật chất, chẳng hạn như kim loại quý (ít nhất là không còn nữa). Tiền Fiat được chính phủ phát hành như một loại tiền tệ phi fiat (được hỗ trợ bằng hàng hóa), mặc dù nó vẫn dựa vào sự cân bằng cung cầu để duy trì giá trị. Ví dụ, đô la Mỹ là tiền tệ fiat (mặc dù nó từng là tiền phi fiat khi nó được hỗ trợ bằng vàng).

Vì vậy, một stablecoin được hỗ trợ bởi fiat được gắn vào và hỗ trợ bởi bất kỳ tài sản nào mà bản thân nó không được hỗ trợ bởi hàng hóa vật chất. Hầu hết các stablecoin được hỗ trợ bởi fiat đều được hỗ trợ theo tỷ lệ 1: 1. Ví dụ: USD Coin (USDC) là một stablecoin được hỗ trợ theo tỷ lệ 1: 1 với đô la Mỹ, có nghĩa là một USDC tương đương với một đô la. Vì vậy, đối với mỗi USDC được lưu hành, một đô la Mỹ được giữ ở mức dự trữ.

Mặc dù tiền điện tử được hỗ trợ bởi fiat ổn định hơn so với các loại tiền điện tử thông thường, nhưng chúng được tập trung hóa. Do đó, tỷ lệ 1: 1 với tài sản thế chấp của họ có thể được duy trì. Điều này có nghĩa là các nhà chức trách trung ương kiểm soát USD Coin, điều này yêu cầu người dùng đặt niềm tin vào những người lạ khi đầu tư vào các stablecoin được hỗ trợ bởi fiat.

2. Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử

Như tên cho thấy, các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử được hỗ trợ bởi tiền điện tử. Điều này có vẻ hơi thiếu hài hước, vì tiền điện tử truyền thống rất dễ bay hơi nên thường không thể chốt một stablecoin với tỷ lệ 1: 1. Chà, các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền điện tử không hoạt động hoàn toàn giống như các loại tiền ổn định được hỗ trợ bởi fiat, vì chúng không sử dụng tỷ giá 1: 1.

Thay vào đó, các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử thường được thế chấp quá mức để bù đắp cho khả năng rất cao là tài sản thế chấp đang được sử dụng sẽ bị thay đổi giá. Đây thường được gọi là “cam kết bảo mật”.

Lấy Dai (DAI) làm ví dụ. Đồng ổn định này có thể được vay từ nền tảng cho vay MakerDAO miễn là người vay gửi một số tài sản thế chấp bằng tiền điện tử. Hiện tại, người dùng có thể sử dụng Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) và USD Coin (USDC). Bất kỳ ai muốn vay DAI đều phải đặt cọc nhiều tài sản thế chấp hơn số tiền họ đang lấy ra. Và, nếu tài sản thế chấp của họ mất quá nhiều giá trị khi được ký gửi, họ có thể phải thanh lý và trả lại DAI đã vay.

Wrapped Bitcoin (WBTC) là một ví dụ khác về một stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử. Mặc dù đồng tiền này tồn tại trên chuỗi khối Ethereum, nhưng nó được hỗ trợ bởi Bitcoin. Trên thực tế, dự án Wrapped Bitcoin hiện đang giữ hơn 280.000 BTC như một khoản dự trữ cho WBTC, với Ethereum được sử dụng làm tài sản thế chấp.

3. Stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa

Các stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa được hỗ trợ bởi các hàng hóa vật chất, chẳng hạn như vàng, bạc hoặc dầu. Ngay cả bất động sản cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho loại stablecoin này. Theo một nghĩa nào đó, stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa là một đại diện kỹ thuật số của một tài sản có giá trị trong thế giới thực. Nhưng tại sao mọi người lại cần cái này?

Các stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa đặc biệt hữu ích cho những người cảm thấy khó khăn trong việc tìm kiếm các vật liệu quý theo nghĩa đen nhưng vẫn muốn đầu tư vào chúng. Đầu tư vào một stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa, chẳng hạn như một đồng được hỗ trợ bởi vàng, mang lại cho nhà đầu tư một thứ có giá trị tương đương với tài sản thế chấp và có thể được thanh lý khi muốn. Và, bởi vì giá trị của những tài sản này gần như không biến động như tiền pháp định hoặc tiền điện tử, đầu tư vào các loại tiền ổn định được hỗ trợ bởi hàng hóa có thể là một con đường an toàn hơn.

Vàng nói chung là tài sản thế chấp phổ biến nhất để sử dụng cho các stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa. Lấy ví dụ như Paxos Gold (PAXG). Giá trị của một PAXG được chốt tỷ lệ 1: 1 với giá trị của một ounce troy tốt của một thỏi vàng London Good Delivery. Tại thời điểm viết bài, giá này nằm ở mức khoảng 1.800 đô la, mặc dù giá dao động hàng ngày.

Tether Gold (XAUt) là một ví dụ khác về một stablecoin được hỗ trợ bằng vàng. Giống như Paxos Gold, một mã thông báo XAUt được chốt tỷ lệ 1: 1 với giá trị của một ounce vàng nhỏ trên thanh London Good Delivery, vì vậy giá trị của nó hiện ở mức khoảng 1.800 đô la.

4. Stablecoin thuật toán

Không giống như các loại stablecoin khác được thảo luận ở đây, stablecoin thuật toán không được hỗ trợ bởi các tài sản khác. Thay vào đó, chúng được ra lệnh bởi các thuật toán máy tính được thiết kế để duy trì giá trị. Trong khi một stablecoin thuật toán có thể được gắn vào (tức là có giá của nó phù hợp với) một tài sản khác, chúng không có bất kỳ tài sản thế chấp nào. Các thuật toán được sử dụng bởi loại stablecoin này thường kiểm soát tính khả dụng của đồng tiền, do đó, có thể kiểm soát giá trị của nó.

Bạn có thể đã thấy thuật ngữ “stablecoin thuật toán” trong tin tức trong suốt tháng 5 và tháng 6 năm 2022 trong sự cố hai loại tiền điện tử của Terra, Luna và TerraUSD. Đồng tiền thứ hai của hai đồng tiền này, TerraUSD, là một stablecoin thuật toán được gắn với (không được hỗ trợ bởi) đồng đô la Mỹ, duy trì giá trị của nó thông qua mối quan hệ đốt tiền với Luna (LUNA).

Nếu giá của Terra vượt quá một USD giá trị, một số trong số đó sẽ bị đốt cháy, nhưng nếu nó giảm xuống dưới mức đô la, một số LUNA sẽ bị đốt cháy. Tuy nhiên, một loạt các sự kiện đã dẫn đến việc các nhà đầu tư bán tháo UST của họ, khiến nguồn cung tăng vọt. Và, như thường lệ trong ngành tiền điện tử, giá của một đồng xu có khả năng giảm mạnh nếu nhu cầu thấp và cung cao. Điều này cũng gây ra sự sụp đổ lớn trong giá LUNA.

Thảm họa UST / LUNA là một bài học về lý do tại sao các stablecoin thuật toán lại rủi ro. Nếu không có tài sản thế chấp hợp pháp, khả năng mất ổn định giá sẽ cao hơn đáng kể. Tuy nhiên, các stablecoin theo thuật toán không yêu cầu sự tập trung, cũng như không cần được kiểm soát bởi một thực thể trung tâm, điều này nói lên cấu trúc phi tập trung mà những người đam mê tiền điện tử tôn trọng và tin tưởng.

Stablecoin có một tương lai thú vị trong ngành công nghiệp tiền điện tử

Không giống như phần lớn các loại tiền điện tử khác, stablecoin cung cấp cho các nhà đầu tư mức độ tin cậy cao hơn nhiều về mặt giá trị. Mặc dù các stablecoin có thể và đã gặp sự cố trước đây, nhưng khả năng xảy ra như vậy đối với chúng ít hơn nhiều so với các loại tiền mã hóa truyền thống. Vì vậy, nếu sự biến động của thị trường tiền điện tử đang khiến bạn khó chịu, hãy kiểm tra một số stablecoin lớn trên thị trường để xem liệu chúng có thể hoạt động cho bạn hay không.